12/08/2021 - Informe USDA: Seguimiento de Cultivos EE.UU

El día de hoy, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) publicó un nuevo informe de Oferta y Demanda Mundial de Productos Agrícolas (WASDE).

SOJA

En el octavo informe de Oferta y Demanda Mundial de este 2021, el balance de soja estadounidense 2021/22 proyecta una menor producción para la campaña estadounidense, que obtendría 118,1 Mt, un recorte de 1,8 Mt respecto de la estimación del mes previo y por debajo del promedio de estimaciones de los operadores. Por el lado del uso de la oleaginosa, se proyecta un menor crushing consecuencia de un menor consumo doméstico y menores exportaciones de harina de soja. Además, se prevén menores exportaciones para la campaña (55,9 Mt vs. 56,5 Mt estimadas en julio), consecuencia de la menor producción. Dado que el recorte productivo y en el uso es de igual magnitud, las existencias finales se mantienen sin cambios respecto de julio.

Por su parte, la hoja de balance mundial del poroto reviste un leve recorte en la producción, una caída en el uso y un incremento en los stocks mundiales. Se proyecta una menor industrialización de poroto en China, por lo que se recortan las estimaciones de importaciones de soja por parte del país asiático en 1 Mt, situándose en 101 Mt.

El almacenamiento cerraría la 2021/22 en torno a los 96,2 Mt (+1,7 Mt), una suba mayor a la esperada.

El efecto sobre los precios ha sido netamente alcista. Previo a la publicación del informe, la soja cotizaba alrededor de US$ 4,5 /t por debajo del cierre de ayer, en tanto que actualmente se negocia a US$ 6,80 /t por encima.

MAÍZ

Las nuevas proyecciones del organismo para Estados Unidos para la 2021/22 indican una menor oferta y menor uso del cereal. Por el lado de la oferta, la producción alcanzaría 374,7 Mt, un recorte de 10,4 Mt respecto de la estimación de mayo y por debajo de lo estimado por los operadores en la previa. En cuanto a la demanda, se prevé menor uso para consumo animal, consecuencia de la menor producción y mayores precios esperados. Además, se estiman menores exportaciones para la campaña, que alcanzarían 61 Mt, un recorte de 1,5 Mt respecto del mes anterior. Por último, se proyecta un incremento en el uso industrial y para consumo humano. Dado que el recorte productivo es de una magnitud mayor a la caída en el uso, se proyectan menores stocks a final de campaña: se ubicarían en 31,5 Mt, por debajo de lo estimado por los operadores, que ubicaban este dato en 32,9 Mt.

En lo que hace al escenario internacional del grano amarillo se proyecta una menor producción 2021/22, dado que la caída productiva de EEUU más que compensa el incremento proyectado para Rusia y Ucrania. Dado que el recorte en el uso global es menor al recorte productivo, se proyecta una caída en los stocks globales a final de campaña hasta los 284,6 Mt, por debajo de los 288,2 Mt estimado por los operadores en la previa. En cuanto al ciclo 2020/21, el organismo prevé un recorte en la producción de maíz en Brasil, que obtendría 87 Mt en la campaña, 6,5 Mt menos que en la estimación de julio, consecuencia de la sequía que afectó al maíz de segunda. Esto conduce a un recorte en las proyecciones de exportaciones para nuestro vecino país y un incremento en la previsión de exportaciones argentinas.

Estos recortes productivos considerablemente mayores a los estimados por los operadores han dado un fuerte impulso a los precios. Previo a la publicación del WASDE, el maíz cotizaba US$ 2 /t por debajo del cierre de la jornada de ayer, en tanto que luego publicado treparon fuertemente y cotizan US$ 10 /t por encima.

TRIGO

El trigo en los Estados Unidos aspira a una campaña 2021/22 con menos oferta (-1,3 Mt), menos uso doméstico (-0,3 Mt), exportaciones sin cambios. Las bajas productivas se ven en los trigos duros de invierno, principalmente por caídas en el rinde productivo. En este contexto, la caída de oferta supera a la baja del uso doméstico, por lo que se proyectan stocks finales a la baja (-1 Mt), lo que impulsaría los precios.

El panorama mundial para el trigo 2021/22 viene un panorama similar al estadounidense: menos oferta, menos consumo, menos comercio y stocks a la baja. La oferta cae (-16,8 Mt) de la mano de bajas productivas con especial énfasis en Rusia (-12,5 Mt), además de caídas en Canadá (-7,5 Mt), que espera la peor campaña en una década, y Estados Unidos. Ucrania y Australia mejoran sus producciones y compensan parcialmente la caída productiva mundial. Las proyecciones para Argentina quedan sin cambios respecto a julio, mostrando alzas en producción, exportación y stocks finales respecto de la campaña pasada.

El consumo global del cereal se muestra a la baja en 4,2 Mt y el comercio mundial espera caer 5,8 Mt, con menos exportaciones por parte de los países que vienen mostrando las bajas productivas. Además, mejores cosechas en Brasil y Marruecos aspiran a aminorar la demanda internacional de trigo. No obstante, las bajas productivas serán mayores que las caídas en la demanda, por lo que los stocks mundiales se proyectan a la baja en 12,6 Mt y totalizando cerca de 279 Mt, con China ostentando el 51% de este total. En este marco, esta baja de stocks impulsa los precios al alza en Chicago.

Fuente: USDA